澳优牛奶粉进入高速成长期，通过多品牌、多档次市场浸透，公司2015-2019年收入复合年均增长率47.7%。牛奶粉业务前三季收入同比增长24.8%，其中Q1/Q2/Q3收入分离同比增长36.2%/16.5%/25.5%。
呈文称，羊奶粉调整至序幕，澳优佳贝艾特是羊奶头部品牌，自2015年起在入口羊奶粉中市占率坚持60%以上，2015-2019年收入复合年均增长率增长51.7%。进入2020年，疫情影响之下，公司遭受渠道窜货问题，收入增速放缓，2020年前三季同比增长17.8%，其中Q1/Q2/Q3收入分辨同比增长37.3%/12.9%/2.7%。为此公司采用以下三方面办法应答渠道窜货：把持发货下降渠道库存，应用内码跟体系增强货品流畅监控能力以及收拾经销商系统，讲演指出，全部渠道调整工作将在 Q4 结束，推进经销商信念恢复。
智通财经APP获悉，华西证券研讨报告称，因公司基础面低点行将从前，重申澳优(01717)“买入”评级。
其中海普诺凯是牛奶粉的主力事业部，前三季收入占牛奶粉板块69%，收入同比增长67%，海普诺凯 1897 定位于荷兰进口超高端牛奶粉，目前渠道网点数仅约 1.5 万家，将来仍有较大拓展空间。受益于花费进级，事业部对超高端品牌运作更加成熟，预计海普诺凯将保持高速成长态势。
进入2020年4月，开端调剂重组才能多、美纳多事业部产品线，对牛奶粉整体板块有所连累。事业部重组重要产生在 Q2，Q3 重组停止，两个事业部收入实现双位数增加，其中能力多面临局部货品缺货,www.666060.com。美纳多团队回生。重组实现后，能力多事业部定 位于荷兰奶源、美纳多定位于澳新产品,文水县下曲镇召开脱贫攻坚问题整改推动会。
华西证券预计，公司明年Q1将迎来开门红。中长期视角，整个团体阅历贯串2020全年的组织架构和渠道调整，各事业部构成更加清楚的1+N 品牌矩阵，资源投入将更加聚焦高效;系统、渠道等基本能力更加夯实，保障公司行稳致远。目前股价对应明年PE仅10倍，保持“买入”评级。